冷、熱軋價格全面新高。冷軋價格連續(xù)第9 個月上調(diào)，鍍鋅和彩涂價格上調(diào)超預(yù)期，反應(yīng)汽車家電需求持續(xù)回暖；熱軋品種經(jīng)11 月小幅回調(diào)后持續(xù)漲回。價格和熱卷都重回2011年的場景，但即使當年也沒20年來的瘋狂。在此情況下，鋼廠仍無法滿足中下游市場的需求，彩涂一卷難求，先買先得。
以下摘自財經(jīng)新聞：
寶鋼股份(600019)：材料鐵礦石價格上漲超預(yù)期，公司擴產(chǎn)進度不及預(yù)期。
出廠價漲幅遠遠超過成本，毛利仍處顯著改善階段。鐵礦石海運到港量自11 月初下滑后持續(xù)回升，港口庫存連續(xù)7 個月超過1.25 億噸，礦價自10 月份開始有所回調(diào)。11 月鐵礦期貨均價較10 月基本持平，公司冷軋、熱軋出廠價環(huán)比2.0%、1.0%，因此預(yù)計12 月、1 月份公司理論上的噸盈利水平環(huán)比提升幅度仍然較大（按原料庫存周期2 個月左右）。
繼續(xù)三條邏輯看好公司。
1）制造業(yè)復(fù)蘇帶來板材供需改善。制造業(yè)鏈條集體復(fù)蘇，工程機械、家電、汽車產(chǎn)量累計同比大幅上升，對應(yīng)板材產(chǎn)品需求旺盛，出廠價連續(xù)上調(diào)。
2）漲價具備持續(xù)性。需求端，從國內(nèi)來看，根據(jù)歷史庫存周期經(jīng)驗，制造業(yè)復(fù)蘇至少持續(xù)一年半至兩年；按照汽車家電行業(yè)經(jīng)驗，目前僅僅是三年下跌周期后的小幅恢復(fù)，后續(xù)持續(xù)時間會較長。從海外來看，集裝箱制造、造船也在好轉(zhuǎn)，未來一段時間需求銜接良好，疫情恢復(fù)后需求絕對水平仍有較大提升空間。供給端，過去兩年板材新增產(chǎn)能較少，導(dǎo)致目前相關(guān)產(chǎn)品產(chǎn)能利用率普遍進入85%-95%高位，供需偏緊，可持續(xù)性強。
3）公司高分紅值得關(guān)注。近年來公司分紅比例持續(xù)保持50%左右，股息率5%。
