冷、熱軋價(jià)格全面新高。冷軋價(jià)格連續(xù)第9 個(gè)月上調(diào)，鍍鋅和彩涂?jī)r(jià)格上調(diào)超預(yù)期，反應(yīng)汽車家電需求持續(xù)回暖；熱軋品種經(jīng)11 月小幅回調(diào)后持續(xù)漲回。價(jià)格和熱卷都重回2011年的場(chǎng)景，但即使當(dāng)年也沒(méi)20年來(lái)的瘋狂。在此情況下，鋼廠仍無(wú)法滿足中下游市場(chǎng)的需求，彩涂一卷難求，先買先得。
以下摘自財(cái)經(jīng)新聞：
寶鋼股份(600019)：材料鐵礦石價(jià)格上漲超預(yù)期，公司擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期。
出廠價(jià)漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)成本，毛利仍處顯著改善階段。鐵礦石海運(yùn)到港量自11 月初下滑后持續(xù)回升，港口庫(kù)存連續(xù)7 個(gè)月超過(guò)1.25 億噸，礦價(jià)自10 月份開(kāi)始有所回調(diào)。11 月鐵礦期貨均價(jià)較10 月基本持平，公司冷軋、熱軋出廠價(jià)環(huán)比2.0%、1.0%，因此預(yù)計(jì)12 月、1 月份公司理論上的噸盈利水平環(huán)比提升幅度仍然較大（按原料庫(kù)存周期2 個(gè)月左右）。
繼續(xù)三條邏輯看好公司。
1）制造業(yè)復(fù)蘇帶來(lái)板材供需改善。制造業(yè)鏈條集體復(fù)蘇，工程機(jī)械、家電、汽車產(chǎn)量累計(jì)同比大幅上升，對(duì)應(yīng)板材產(chǎn)品需求旺盛，出廠價(jià)連續(xù)上調(diào)。
2）漲價(jià)具備持續(xù)性。需求端，從國(guó)內(nèi)來(lái)看，根據(jù)歷史庫(kù)存周期經(jīng)驗(yàn)，制造業(yè)復(fù)蘇至少持續(xù)一年半至兩年；按照汽車家電行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，目前僅僅是三年下跌周期后的小幅恢復(fù)，后續(xù)持續(xù)時(shí)間會(huì)較長(zhǎng)。從海外來(lái)看，集裝箱制造、造船也在好轉(zhuǎn)，未來(lái)一段時(shí)間需求銜接良好，疫情恢復(fù)后需求絕對(duì)水平仍有較大提升空間。供給端，過(guò)去兩年板材新增產(chǎn)能較少，導(dǎo)致目前相關(guān)產(chǎn)品產(chǎn)能利用率普遍進(jìn)入85%-95%高位，供需偏緊，可持續(xù)性強(qiáng)。
3）公司高分紅值得關(guān)注。近年來(lái)公司分紅比例持續(xù)保持50%左右，股息率5%。
